如何讓自己的投資失敗

作為一名投資人，對於文字的分享有感不知從何說起。

而正在苦惱的時候，我突然想到一句說話 – “站在巨人的肩膀上”。

到底讓我得到最大啟發的是哪個人或哪篇文章呢? 誰人的想法最能引導我呢? 當想到這點，我便馬上想起一個人。他就是查理‧蒙格。

查理‧蒙格是世界最偉大企業之一 - Berkshire Hathaway的副主席。說到Berkshire Hathaway，大家或許有些陌生。但說到它旗下的企業，大家就會知道它的厲害了。它有關的品牌有: 可口可樂、美國運通、     IBM、卡夫·亨氏食品公司、吉列公司等等。

再說，Berkshire Hathaway的主席，查理‧蒙格的最好夥伴就是偉大投資家及世界首富之一巴菲特。而很多人都知道，巴菲特的投資哲學受到查理‧蒙格很大的啟蒙。

查理‧蒙格最喜愛的一個美國老諺語『我只想知道我將來會死在什麼地方，這樣我就可以永遠不去那裡』，表達了他一直對逆向思考方法的推崇。在他的演講中，其中的一次『如何讓自己生活悲慘』，他開了四帖藥方，並建議別人避開不良習慣，從而踏上成功之路。

在成功方面，自問我當然不能跟世上這麼多聰明絕頂，努力不懈的超級投資人作比較。

但在失敗方面，我相信我和很多多年來一直在市場內的價值投資者一樣，經歷過大大小小的投資失利。所以我借用查理‧蒙格的想法，以『如何讓自己的投資失敗』為題分享失敗。

現在我就來說明一下如何讓自己的投資失敗。

如果你希望你的投資失敗，第一件要做的事就是不時改變投資理論，不要鑽研前輩的成果。

有很多的聰明人，他們知道很多有關於投資的理論及知識。他們了解匯率對一間公司的盈利影響到底有多大，又明白有效市場定論及一切有關股市的技術面。但他們對持有的股票的態度及看法朝令夕改。一時認為股票的內在價值最為重要，一時又覺得跟隨著股市趨勢才能賺錢。

他們就像魚塘裡的魚一樣，哪裡有食物就衝向那邊。但就正正和魚塘的魚一樣，往往就只有那些堅守在同一位置的才能得到食物，其餘的只是不停地白游。

再者，如果希望自己的投資一敗塗地，千萬不要深究你相信的投資理論，並認為股票投資是簡單的行為。更重要的是，要認為自己擁有足夠的智慧，不需要吸收前人的經驗及想法。

了解自己知識的不足是生活十分重要的一環。我曾經上過一個育嬰講座，那位多年經驗的講師第一句便說，”來聽講座的你們必定擁有一定程度的育嬰知識，所以才知道你們擁有的不足。”我十分認同這一句說話。

前人的經驗是十分寶貴。試想一下，有很多比你我都聰明的天才，他們的人生中也會經歷很多不同的失敗。如果我們不引以為鑑，你能確定在你的路上能犯下比他們更少的錯嗎?我可沒有這個自信。

所以，如果你希望得到失敗的結果。很簡單，你只要不堅守信念，並認為只靠自己思考，就能勝過別人即可。

第二個讓你成功地失敗的要點是，一直跟著自己的情緒走，思想搖擺不定。有一名女士問查理‧蒙格，如果要你用一個詞語去總括你成功的要素，這是什麼字。他說『理性』。

只要我們留意大部分成功的人，我們會發現，無論他們在生活中有多麼的感性。但只要回到工作裡，他們永遠也保持著理性。他們不會因為情緒而改變決定，亦不會因為別人的看法要否定自己。這一方面在投資上尤其重要。

史上最偉大的投資導師，班傑明‧葛拉漢有一個非常著名的比喻 - 『市場先生』。他以市場先生比喻股票市場。

他說﹕『你可以當作有一位合夥人為市場先生。他每天會依靠他所判斷的價值而提供賣出或買進的機會。他有時候相當合理，但另一方面他又經常會受到激情與恐懼的沾染，而提供稍嫌愚蠢的價位。』

他在最後還說了最重要的一段﹕『價格波動對於真正的投資者只有一項明確的意義。價格劇跌時，他們提供了明智的賣出機會，價格大漲時，則提供了明智的賣出機會。在其他時候，他應該忘卻股票市場的一切，只專注於股息的報酬與企業的營運績效。』

這是個十分實用及寶貴的比喻。但畢竟現實情況複雜得多。

事實上，很多時候受到激情與恐懼的沾染的不只市場先生，只要身在市場中的參與者也同樣受影響。如果我們和市場先生一樣，在激情影響的時候買進，在恐懼的時候賣出，就會得到跟預期相反的情況 - 『高買低賣』。

所以說，只要我們跟著情緒走，就必能很成功地失敗了。

第三，只專注於消息或新聞，不專注於分析。只依靠別人的建議，期望買進後股票便會馬上上漲的人，我相信長期的結果和常在賭場裡的賭客一樣，甚至更遭。其實只要利用決策樹的想法便會知道結果了。

首先，假設消息是假的話，那麼『投資』便馬上泡湯。如果消息是真，但知道或預料到這個消息的人很多，那早在消息公佈前，價格已經上升，到真正公佈的時候反而出現反高潮。這樣的情況在外匯市場屢見不鮮。

又如果消息是真，但因為沒有經過分析，所以消息對某股票的影響與你的預期不一樣，那股票的價格亦可能有不如所望的走勢。

基於以上的情況來看，消息作選股方法的人和賭場裡的賭客一樣，長期處於劣勢。

另一方面，不專注於分析的話，亦即對企業的各方面沒有清晰的了解。這樣的話會發現很容易就因為價格的上漲或下跌影響持股信心，從而魯莽的買賣。

所以我們應該像哲學家葛拉西安說的﹕『不要輕易相信，不要輕易喜愛』

最後，我們只要不總結每次結果，不從自己或他人的失敗學習，我們亦能得到失敗的結果。

就好像第二點說的一樣，經驗是寶貴的。但如果在每次經驗之後，沒有好好的反省，總結一下結果，我們便不能持續勝利或避免惡果。

我有一個對我來說很管用的方法，就是在每一次投資完結之後，便會反省一番，而如果發現有什麼需要注意的事情，便列在清單上，以備下次投資時查閱。慢慢地，我便能更全面的作分析，並減少失誤。所以，我會把總結結果稱在『有效地善用經驗』。

不總結結果或不從自己或他人的失敗學習，將有效幫助我們不斷重蹈覆轍，重覆自己或別人的錯，從而達致失敗。

世上的名人如牛頓，愛因斯坦等都曾像查理‧蒙格這樣利用反過來的方式去解決問題。

事實上，有很多關於安全的問題都會以逆向思考來減少失敗。例如，為了避免從空中掉下來，高空工作人員都必須佩帶安全帶。為了避免車禍傷及頭部，電單車駕駛人士都會佩帶頭盔。同理，在投資方面，逆向思考能避免失敗，增加安全度。

在此，我希望各位能好像數學家雅各比一樣『反過來想，總是反過來想』。以避免失敗，並邁向成功。